2011年03月20日 22:28 經(jīng)濟導報首席記者 段海濤
18日，天津文化藝術品交易所第二批上市的8個藝術品份額繼續(xù)全線漲停，短短6個交易日，8個藝術品份額從每份1元飆升至4.34元，漲幅達334%，繼續(xù)引發(fā)各界側目。
對于天津文交所的“份額化”模式(本報16日A1版《爭議藝術品股票化交易》曾予報道)，山東經(jīng)濟學院區(qū)域經(jīng)濟研究院副院長、導報特約評論員董彥嶺18日接受經(jīng)濟導報記者采訪時說，在監(jiān)管政策、市場要素尚不具備的情況下，份額化交易容易帶來更大的風險。
同時，對于近期即將成立的山東文化產(chǎn)權交易所，董彥嶺積極建言，回歸文化產(chǎn)權交易和文化產(chǎn)業(yè)投融資平臺的本色，對促進文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展更有裨益。
建立多層次文化藝術品市場
文化產(chǎn)權交易所從未像現(xiàn)在這樣引發(fā)社會各界的熱切關注。
15日，從西安傳來的一則消息說，西安曲江新區(qū)管委會和西安市國資委委托的西安產(chǎn)權交易中心將共同投資組建西安文化產(chǎn)權交易所有限公司。與之前成立的上海、深圳等地的文化產(chǎn)權交易所類似，以文化物權、債權、股權、知識產(chǎn)權等各類文化產(chǎn)權為交易對象，全力打造文化產(chǎn)權交易平臺、文化產(chǎn)業(yè)投融資平臺、文化企業(yè)孵化平臺、文化產(chǎn)權登記托管平臺，成為西安文交所的目標。
導報記者獲悉，山東文化產(chǎn)權交易所也將于近期掛牌，其主要職能和經(jīng)營范圍與西安文交所的定位大體類似。據(jù)初步統(tǒng)計，自2009年6月國內(nèi)首個文化產(chǎn)權交易平臺———上海文化產(chǎn)權交易所揭牌以來，全國各地已經(jīng)相繼成立了10多家文化產(chǎn)權交易所，文化產(chǎn)權交易日趨活躍。同時，隨著國家對文化產(chǎn)業(yè)日益重視，各地成立文化產(chǎn)權交易所也有爆發(fā)之勢。
董彥嶺分析說，文化產(chǎn)權交易所成為爭相上馬的項目，很重要的一個原因是大家都看到了文化對于地方經(jīng)濟發(fā)展的巨大推動力，而文化產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展迫切需要各類資本對接，文交所正好能迎合這一需求。
據(jù)了解，自國務院總理溫家寶在十一屆全國人大四次會議上強調(diào)要“推動文化產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟支柱性產(chǎn)業(yè)”后，文化部副部長歐陽堅此前也表示，文化產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃將在今年四五月份前出臺，規(guī)劃設定的產(chǎn)值目標是“五年倍增”，年均增速14.9%。
“到2015年，山東文化產(chǎn)業(yè)增加值翻兩番，成為國民經(jīng)濟支柱性產(chǎn)業(yè)。”在山東“十二五”規(guī)劃綱要中，山東對文化產(chǎn)業(yè)的定位也從“新引擎”上升為“支柱性產(chǎn)業(yè)”。翻兩番的目標意味著，未來5年山東文化產(chǎn)業(yè)年均增速達40%左右。
“山東是文化大省，但文化產(chǎn)業(yè)還不強，以產(chǎn)權交易所為突破口，建立多層次的文化藝術品市場很有必要。”董彥嶺說，文化產(chǎn)權市場的形成可以有效匯聚包括文化創(chuàng)意企業(yè)、各類投資人和相關中介服務機構在內(nèi)的各方資源，為文化產(chǎn)業(yè)提供高效的專業(yè)化的服務，形成文化企業(yè)多層次投融資服務體系，有效解決文化企業(yè)融資瓶頸問題。
文化與資本如何對接
導報記者了解到，目前已經(jīng)成立的多家文交所都規(guī)劃了自己的藍圖。除了投融資、文化產(chǎn)權轉讓外，書畫、陶瓷、玉石、絲綢等藝術品，可在這里交易；文學、影視、設計等作品版權，將在這里轉讓；文化產(chǎn)品期貨、藝術品權益證、文化產(chǎn)業(yè)投資基金等類證券化產(chǎn)品，也能在這里交易。
但就實際效果而言，目前各地文化產(chǎn)權市場的項目交易量還處于較低水平，這也迫使不少交易所開始創(chuàng)新，以新品種吸引投資者入場。
去年7月3日，深圳文交所通過“權益拆分”模式，在國內(nèi)首次推出藝術品資產(chǎn)包；同年12月12日，“藝術品產(chǎn)權組合1號”于上海文化產(chǎn)權交易所和上海版權交易中心掛牌，向藝術品投資者俱樂部成員發(fā)售，成員之間可以非連續(xù)轉讓。
相比深圳、上海的穩(wěn)步推進，天津文交所的步子則大得多：其“份額化藝術品投資”———將一件藝術品分為若干份額，每份份額初始價格為1元，投資者可以在交易平臺上采取集中競價和連續(xù)競價的證券化模式交易這些份額。
天津文交所市場部負責人王命達接受導報記者采訪時稱，“份額化交易降低了藝術品的投資門檻，將原本專業(yè)、小眾的收藏市場變成金融化、大眾化的投資市場，是一種創(chuàng)新。”
但在董彥嶺看來，藝術品投資本身是小眾的，包含了投資者對藝術品的喜愛在內(nèi)，但藝術品份額把本可以存在的投資者與藝術品情感交流割裂開來，其“股票化”模式缺乏支撐投資回報的基礎，完全證券化的模式則面臨巨大的監(jiān)管風險。
比較而言，企業(yè)股票有企業(yè)利潤作為價值評估基礎，哪怕不在二級市場交易，持有股票本身即享有企業(yè)利潤分配權，企業(yè)源源不斷的利潤是股票價值的基礎和保障。而天交所的藝術品份額只有賣出才有收益，如果不交易，收益根本無法體現(xiàn)。這無異于設計了一個游戲，只有投資者源源不斷地加入才是保證市場運行下去的基礎，萬一沒有人愿意投資了，原來投資者的結局可想而知。
董彥嶺表示，文化產(chǎn)權交易平臺是文化和資本對接的最佳途徑，而文化金融產(chǎn)品則是對接的主要方式。但現(xiàn)在并不是鼓勵全民參與的好時機，因為新產(chǎn)品的外部條件，如風險控制、監(jiān)管體系及法律法規(guī)都不成熟。
或許是看到風險所在，17日，天津文交所對1月底上市以來漲幅已達1607%的“燕塞秋”和1616%的“黃河咆哮”實施停牌。
“文化產(chǎn)權交易所應從初級市場的培育開始，而不是一開始就搞高端的文化金融產(chǎn)品。”董彥嶺說，發(fā)揮投融資平臺作用，引導資金投向文化企業(yè)才是文交所的根本所在。
其實，文化產(chǎn)業(yè)和資本的對接，最大的難題就是沒有權威的評估標準和體系。此前，我國文化產(chǎn)業(yè)存在市場混亂、價格扭曲、暗箱操作等弊端，沒有一個完整的評估體系，外界產(chǎn)業(yè)資本難以進入。以此來看，培育形成合理的價格發(fā)現(xiàn)功能、提供公開透明的交易環(huán)境、建立權威可信的評估體系，才是文化產(chǎn)權交易所目前最應該做的。